龚宇:艾一怡成功解决债务问题

ITHome(IT之家)于2月23日宣布，昨天公布了截至2022年12月31日未经审计的Calerie第四季度和全年财务报告。 财报显示，爱奇艺2022年总收入290亿元，第四季度收入76亿元。 2022年，爱奇艺基于非美国通用会计准则财务指标的运营利润22亿元，运营利润率7%，其中四季度non-GAAP运营利润9.79亿元，连续四个季度运营利润，首次实现全年运营利润。

关键会员数方面，2022年第四季度，爱奇艺日均订阅会员1.12亿人，比上季度增加1060万人，月度平均单会员收入(ARM )为14.17元。 2022年第四季度，爱奇艺会员服务营收47亿元，同比增长15%。 全年会员服务收入177亿元，同比增长6%。

同期，爱奇艺的在线广告业务营收为16亿元，比上个月增长25%，比去年同期下跌7%。 全年网络广告收入53亿元，同比下降25%。 这主要受到宏观环境的影响。

此外，艾一伊似乎从历史上解决了债务问题。 2月22日，龚宇在对外发布的《致投资人的一封信》中透露，过去12个月，爱奇艺先后完成三轮融资，总募集金额近13亿美元，成功解决债务问题，实现资本结构大幅优化。

财务报告显示，截至2022年12月31日，爱奇艺现金及现金等价物、受限现金及短期投资合计87亿元。 同期，流动负债科目下一年内需可支付的可转债余额为83.05亿元。

龚宇认为，解决债务问题后，爱奇艺可以更加冷静，专注于未来3-5年的发展。

亲爱的投资者：

首先，我衷心感谢你凯丽环球的信任和长期支持。 我很高兴能借此机会与大家分享我们过去一年的业务变化和战略思考。

对很多人来说，2022年是美商凯丽充满挑战的一年，对爱奇艺来说更是如此。 但是，2022年也是爱奇艺的悲惨之年和奇迹之年。 在变化多端的市场环境下，我们成功实现了业绩象征性的大逆转，在市场份额、运营表现和财务表现方面实现了质的飞跃。 我们长期坚持的原创战略是有效的。 我们实现了从“爱奇可以制造爆金”到“爱奇是爆金制造营”的转变。 特别是在过去的Q4，在市场份额、会员收入、运营利润、运营现金流和自由现金流方面取得了历史最高成绩。

我们批量生产优质原创内容的能力显著提高。 以2022年Q4为例。 我们一季度上线了6部爆款剧，会员播出时间同比增长40%以上，环比增长30%以上。 与此同时，Q4我们的内容市场占有率处于绝对领先地位，并持续扩大。 云合数据显示，我们的戏剧独播市场占有率比去年同期上升了20个百分点，比上月上升了13个百分点。

强大的内容表现带来强大的收益表现。 第四季度，核心成员业务收入创下前一季度收入新高，环比增速分别达到15%和13%。 每天的订阅会员数达到1亿1200万人，比上个月净增超过了千万人。 12月末的剩余会员数进一步达到1亿1300万人，比9月末净增，超过了1300万人。 广告业务继续恢复，环比达到25%。

盈利能力方面，第四季度运营利润率创历史新高，运营利润率连续5个季度增长。 这充分验证了操作杠杆在我们反复强调的商业模式中的优势。 在收入增长的同时，利润增长更快，利润率不断提高。

我们成功地向面向现金流入的企业转型。 在第四季度，公司的营业现金流连续三个季度为正。

我们认为，艾一伊创造奇迹的那一年主要归功于三件事。

退一步，在广袤的天空中行走，拥有勇气，努力改变我们可以改变的事情。

追溯到2021年底，整个长视频行业将发生巨大变化，不再盲目追求市场份额，内容质量和营收空前紧密地联结在一起。 我们认为行业竞争将进入理性发展的新阶段，长视频的竞争重心将从内容数量转向内容质量，提高运营效率和追求盈利能力将成为越来越多行业玩家的共同诉求。

基于这一判断，我们率先在市场上进行调整，将2022年的战略目标定为“降本增效、开源节流、实现运营水平的盈亏平衡”，明确将战略从“市场份额优先”转变为“利润优先”的目标，实现一系列另一方面，聚焦主业，砍掉或缩小非核心业务，减少不必要的投资。 虽然承受了巨大的舆论压力、行业内部压力和资本市场压力，但我们坚守战略，毫不动摇。 同时，由于内容投资是爱奇艺最主要的成本构成，我们加大了对头部原始内容的投资，专注于减少投资效率低下的内容，从而大幅提高了内容投资的效率。

这使我们有望实现战略目标。 我们最初设定的目标是实现2022年全年非GAAP运营水平的盈亏平衡。 通过过去一年的努力，爱奇艺全年实现运营利润13亿元，同比亏损45亿元。 Non-GAAP的运营利润为22亿元人民币，与去年亏损30亿元人民币相比实现了大幅逆转。 同时，我们的现金流健康度上升，实现了由负转正和大幅改善，逐渐接近Non-GAAP的营业利润水平。 截至2022年Q4，我们连续三个季度营业现金流为正，连续两个季度自由现金流保持正。

更重要的是，在财务业绩大幅逆转的同时，我们很高兴看到平台优秀作品层出不穷。 我们长期坚守的原创战略开始显现效果，帮助我们构筑了坚实的竞争壁垒，形成了绝对的行业领先优势。 成熟高效的内容创建方法体系和强大的运营能力，使我们能够批量生产高质量的内容。 截至2022年底，爱奇艺历史上共有7集爱奇艺热值过万，2022年有5集，其中4集为爱奇艺原创内容。

2023年第一季度，我们更是迎来了现象级爆款剧《狂飙》，第八部热度破万剧。 《狂飙》各手指

标均打破爱奇艺平台历史记录：爱奇艺热度值破万速度最快，热度峰值、日均播放时长、日均覆盖用户数、会员收入均位列平台历史第一，是名副其实的全民现象级大剧。这进一步验证了我们的内容飞轮效应，内容生产和运营进入良性循环，即“稳定优质内容供给——驱动会员增长和成本效率优化——带动盈利提升——产出更多优质内容”。因此，我们坚信这样的成功是可复制的，未来我们还能不断超越自我产出更好内容。

冷静坚毅，坦然直面我们无法改变的：

回溯3-4年前，当时资本市场环境较好，我们以可转债的方式在公开市场进行了募资。最近两年，受不稳定的国际关系、疫情、宏观经济疲软等影响，整个资本市场呈现出巨大的波动。

即便如此，我们依然竭尽全力寻找破局之法。在过去的12个月，我们先后完成三轮融资，总募资额近13亿美元，成功解决了债务问题，实现了资本结构的大幅优化。融资不仅为爱奇艺带来宝贵的资金储备，更重要的是在极具波动的市场环境下，帮助我们找到了依然坚定支持我们的投资人，包括、PAG、Oasis以及其他不愿具名但同样坚信爱奇艺未来的投资人。

最近的一笔融资发生在2023年1月，我们抓住市场的最佳时间窗口完成了公开市场增发，在尽最大努力保护投资人利益的同时，实现了资本结构的大幅优化，为公司的长期发展奠定坚实基础。基于上述努力，我们成功地把“不可为”变成“可为”，这使我们在未来可以更从容、更专注于公司未来3-5年的发展。

潜心笃行，坚守信仰，以真正的智慧扭转乾坤，确保公司更长远的发展。

用户的利益和优质的内容是我们坚定的信仰。我们始终坚信，长视频内容是人们的刚性需求，虽然短视频（我们称之为“可口视频”）占领了更多的用户时长，但是高质量的、带有更多思想的影视内容，一定是用户视频消费升级的长期目标。作为佐证，我们看到随着今年爱奇艺在内容表现上的爆发，更多的用户留在我们的平台上观看优质内容并为之付费。

2022年Q4日均订阅会员数达1.12亿，环比净增超过千万。12月底留存会员数更是达到近1.2亿，较9月底净增长超过1300万，且目前会员增长势头仍然强劲。时间是我们最好的朋友。正是原创内容策略的长期坚守，确保了爱奇艺的市场领先地位和差异性。这是我们认为可以支撑公司长久发展的真正智慧。

在内容方面，我们深知优质内容是我们的核心竞争力，为此我们毫不动摇地推进原创策略。截至目前，爱奇艺原创内容，特别是爆款原创剧集，已成为我们内容供给和收入贡献的主力军。由于原创策略的成功归功于长期的坚持、密集的资金投入，人才的长期培育，并需要依托技术的不断积累和创新，才可保障爆款内容的持续输出，因此是无法轻易复制的。

我们从2014年开始大规模做原创，于2022年实现突破，以工匠精神耕耘近10年，仅过去两年对原创内容投入就接近200亿人民币。建立多个工作室的机制是我们内容原创战略能够成功实施的保障。同时，我们也逐渐建立了一个复杂的、数据驱动的、高效决策的影视制片管理系统，可以覆盖内容生产全生命周期中的每一个关键时刻。得益于此，原创内容的贡献大幅提升，目前已成为内容供给主力。在每年上新的重点剧集中，原创内容占比从2018年的20%，提升至2022年的50%以上。

另一方面，技术是影视制作行业工业化水平提升的保障，也是我们未来决胜的重要武器。中国影视制作行业正在从过去“作坊式”的运作模式逐渐转向工业化，这也是我们坚持践行并在未来继续推动的。例如，爱奇艺自研的影视制片管理系统，可帮助影视制作团队有效提高项目管理能力，提升内容质量和节约成本。

另外，我们通过虚拟制作技术助力内容拍摄的影视工业化。虚拟制作不受地域、天气等影响，且同一套虚拟资产可以复用于多个项目拍摄，可将后期制作的工作前置，缩短制作和上线周期。虚拟资产未来还可复用到其他业务，创造更多增收方式，比如数字资产运营，IP增值服务，元宇宙等。

此外，我们也密切关注技术进步带来的行业机遇，如人工智能生成内容（AIGC）和其他创新技术。我们将与我们的战略合作伙伴百度一起探索AIGC在长视频行业的应用场景，例如提高内容生产效率、内容分发和推广。我们相信AIGC战略将帮助爱奇艺释放更多的潜力，进一步提高我们的整体业务效率，创造更大的价值。

我们始终致力于为用户提供最具吸引力的内容、高品质的视听体验、最丰富的内容权益和会员福利。例如，我们持续完善我们的智能推荐系统，帮助用户以最便捷的方式找到最感兴趣的内容；我们通过互动视频提供业界领先的沉浸式内容体验，目前已在我们的剧集和综艺节目中广泛采用。针对青少年、老年人和视障用户推出了特殊模式，以满足他们独特的用户需求。我们继续扩大我们的专属会员福利套餐，包括专属IP纪念品、限时折扣优惠和专属粉丝活动。

以上这些举措，帮助我们在2022年实现了业绩的标志性逆转，创造了爱奇艺的奇迹之年。跨入2023年，我们的目标是“高质量增长”。在此策略下，公司的目标是实现收入和运营利润双增长，为实现高质量增长，我们将继续聚焦发展爱奇艺的核心主业，同时理性投入新业务；专注于加大头部内容投入，保持高品质且多样化的内容组合；在确保效率的前提下，适当加大市场投入。

我们也建议我们的投资者以更长远的眼光来看待爱奇艺所取得的成果，并重新审视整个长视频行业。在2022年，爱奇艺继续领跑行业的同时，整个行业的投资回报率也在迅速回升，这是行业发生的结构性变化，尤其是平台主导的原创内容供应更加集中所推动的结果。这将让行业更为健康，行业中的每个参与者都将从中受益。

道阻且长，行则将至，行而不辍，未来可期。展望未来，我们将坚守信仰，为我们的用户、合作伙伴以及投资人创造更高的价值。我们依然相信爱奇艺最好的时刻尚未到来。

龚宇

爱奇艺创始人、首席执行官

2023年2月22日