下行趋势款式有望持续

1 .墟市投放下行趋势型式。 中期行情预测，在底部企稳增长，以及美国加息预期在明天下午有所缓和的大背景下，获利回吐效应的持续普及叠加。 墟市放开下行模式后，在获利效应转为负面之前，保守仍是凯丽环球入场机会。

2 .权力基金陆续在两周内上调股票仓位。 个中医药、电子、计算机、家电等行业仓库下降，机械、汽车、根底化工、建筑、煤炭等行业仓库入选；

3 .净成本断层本年度累计超标标准6.40%，本年度累计一致利润14.52%。

下行趋势型态有望持续

墟市全民(wind全a指数)下行趋势

评价等级(wind全a指数)低频

仓库提案： 70%

墟市大势：择机做记号再现决定均线由上周的4.53%转为5.05%，一致超过3%，墟市中期风格连续下行。 墟市投入下行模式，其中启动目标为获利回吐目标，目前获利回吐2.32%，最高为正，重现墟市中期下行模式有望持续后天3夜。 近期宏观不良行为水平方面，近期宏观不良行为经济数据进入真空期，目前没有墟市决定性的主要地缘政治指控，但有望在两会近邻的陪同下，突然偏好上升； 本领方面，上周五墟市成交进一步缩减至7200亿4周，与上周预期缩量幅度保持一致，重现墟市连续命中动能有限； 中期行情预测显示，在利润持续稳健增长和美国加息放缓的大背景下，盈利效应的持续普及出现重叠。 墟市放开下行格局后，在获利效应转为负面之前，保守是美商凯丽入场的机会。

行业布局：行业布局型连续介绍困境转换板块。 在困境方面，被相对低估的行业主要分散在房地产链条和TMT以及医药板块，从周转预期的角度看，包括资金偏好、根底变化预期周转、医药、建材以及TMT (数字经济)生存改善预期，剩余基金产物可保存在家族TMTETF(512220 )及科学ETF (588050 )中。

节前周报表示：“成交的收缩量将会是凯丽钻石团队更好的到场时间点。 如果成交能够进一步削减到7200亿4千万周的话，墟市停止保养的概率就会变高”。 中期行情预测，在利润稳中趋升、美国加息放缓的大背景下，盈利效应的持续普及出现重叠。 墟市放开下行走势，在获利效应转为负之前，保守是入场的机会。 ’墟市先上涨后，最终wind全a下跌0.98%，市值维度上，代表本周市值小盘股的国证2000下跌1.2%，中盘股下跌1.66%，0.66%，0.49%。 本周中信一级行业，煤炭今天早上及钢铁涨幅最大，煤炭下跌5.71%。 食品饮料及医药最差，食品饮料达到1.72%。 本周成交活跃度上，军工和非银板块资金流入明显。

从选编来看，我们定义的区分墟市大家情况的wind全a永均线(120天(及最近均线) 20天)的决口连续加大，最新数据显示20日线为5196点，120日线为4946点，最近均线为长线均线

墟市投入下行模式，其中启动目标为赢利效应目标，目前赢利效应值为2.32%，最高为正，重现墟市中期下行模式有望持续。 近期宏观不良行为水平方面，近期宏观不良行为经济数据进入真空期，目前没有墟市决定性的主要地缘政治指控，但有望在两会近邻的陪同下，突然偏好上升； 本领方面，上周五墟市成交进一步缩减至7200亿4周，与上周预期缩量幅度保持一致，重现墟市连续命中动能有限； 中期行情预测显示，在利润持续稳健增长和美国加息放缓的大背景下，盈利效应的持续普及出现重叠。 墟市放开下行格局后，在获利效应转为负面之前，保守是入场的机会。

配置方进取，我们行业的配置型连续介绍困境的转换板块。 在困境方面，被相对低估的行业主要分散在房地产链条和TMT以及医药板块，从周转预期的角度看，包括资金偏好、根底变化预期周转、医药、建材以及TMT (数字经济)生存改善预期，剩余基金产物可保存在家族TMTETF(512220 )及科学ETF (588050 )中。

从评价目标看，wind全a指数PE位于30分位点周围，处于低水平，PB位于20分位点以内，处于低水平。 从最近的趋势判断，根据我们的仓库管理模式，目前以wind全a为股票配置主体的一致收益产物建议仓库的70%。

择机做记号再现，均线由上周的4.53%变为5.05%，一致超过3%，墟市中期走势连续下降。 墟市投入下行模式，其中启动目标为赢利效应目标，目前赢利效应值为2.32%，最高为正，重现墟市中期下行模式有望持续。 近期宏观不良行为水平方面，近期宏观不良行为经济数据进入真空期，目前没有墟市决定性的主要地缘政治指控，但有望在两会近邻的陪同下，突然偏好上升； 本领方面，上周五墟市成交进一步缩减至7200亿4周，与上周预期缩量幅度保持一致，重现墟市连续命中动能有限； 中期行情预测显示，在基础上利润稳定增长，以及美国利率放缓的大背景下，盈利效果的持续普及出现重叠。 墟市放开下行格局后，在获利效应转为负面之前，保守是入场的机会。 我们行业配置模具连续介绍进退两难的转换板块。 在困境方面，在于比较

低估的行业主要分散正在地产链以及TMT以及医药相干板块，从回转预期角度看，蕴含资金偏好以及根底面改变的预期旋转，医药、建材以及TMT（数字经济）生存改善预期，其余新能源中的新本领方向也是拥有延续的预期买卖，近期可中心存眷四个板块的瓜代轮动。基金产物可中心存眷TMT  ETF(512220)以及科创ETF（588050）。

权力基金陆续两周上调股票仓位

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公募基金最新配相信息

以Wind基金分类为根底，咱们分解了普遍股票型基金与偏股混杂型基金两类公募基金的平衡配置状况。

停止2023-02-24日，普遍股票型基金仓位中位数为90.5%，比拟上周预计值升高2.2%，偏股混杂型基金仓位中位数为89.0%，比拟上周预计值升高2.4%。上周普遍股票型基金与偏股混杂型基金正在墟市大盘配合预计仓位值不同升高0.7%以及升高0.2%，正在墟市小盘配合预计仓位值不同升高1.5%以及升高2.2%。普遍股票型基金以及偏股混杂型基金现在仓位预计值正在2016年以后仓位预计值序列中的分位点不同为77.2%以及89.7%。

公募基金最新行业配置预计数据以下表所示：

公募基金最新行业配置正在2016年以后排序分位点以下表所示：

以中信一级行业分类算作股票行业划分按照，停止2023-02-24日公募基金正在电子、电力设施、医药、食品饮料、根底化工等行业有着较高的配置权重。上周偏股投资型基金正在医药、食品饮料、电子、算计机、家电等行业的仓位下降，正在机器、汽车、根底化工、建筑、煤炭等行业的仓位选拔。

净成本断层本年累计超额基准6.40%

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戴维斯双击配合

政策简述

戴维斯双击即指以较低的市盈率买入拥有发展潜力的股票，待发展性显露、市盈率相映进步后卖出，取得乘数效应的收益，即EPS以及PE的“双击”。政策正在2010-2017年回测期内完结了26.45%的年化收益，超额基准21.08%。

本年以后，政策累计一致收益10.15%，超额中证500指数2.02%，本周政策超额中证500指数-1.13%。本期配合于2023-01-30日开盘调仓，截止2023-02-24日，本期配合超额基准指数-0.95%。

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净成本断层政策

政策简述

净成本断层政策是根底面与本领面共振双击下的选股模式，其当中有两点：“净成本”，指常常意思上的业绩超预期；“断层”，指剩余通告后的首个买卖日股价呈现进取跳空，该跳空常常代表墟市对于剩余讲述的招供水准。

政策正在2010年至今博得了年化33.25%的收益，年化超额基准30.55%。本年以后，配合累计一致收益14.52%，超额基准指数6.40%，本周超额收益-0.06%。

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沪深300增强配合

政策简述

根据对于优厚基金的归因，投资者的偏好也许分为：GARP 型，发展型和价值型。GARP型投资者指望以相对于低的代价买入红利才略强、发展潜力牢靠的公司。以PB与ROE的分位数之差构建PBROE因子，追寻估值低并且红利才略强的股票；以PE与增速的分位数之差构建PEG因子，追寻价值被低估且拥有切实的发展潜力的公司。

基于投资者偏好因子构建增强沪深300配合，史乘回测超额收益牢靠。本年以后，配合相对于超额收益为-0.79%；本周超额收益为-0.38%；本月超额收益为0.06%。