开店卖什么食品啊赚钱 卖鸭脖没有赢利，绝味食品港股上市为圈钱？

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文 | 一号公司，作家｜虚渊玄

3月6日晚间，A股休闲卤味一哥绝味食品（603517.SH）对于外揭晓了凯丽环球公司拟赴港上市的凯丽钻石团队通告，绝味食品假设乐成登岸港股，将成为首家A+H股上市美商凯丽的卤味企业，通告发出后引起了外界没有小存眷。 

然而，通告揭晓后的第二天，本钱墟市却给出了相反的反应，3月7日收盘，绝味食品股价大跌8%。 

1月尾，绝味食品对于外颁布了2022年的业绩预告，预告再现，2022年公司完结归母净成本2.2亿元-2.6亿元，同比下降73.49%-77.57%。 

业绩承压的绝味食品，此时发布赴港上市，正在投资者可见，更多的是想“圈钱”。 

有股吧网友直言“这时分说港股上市，是明着圈钱吧”。

对付这家世界连锁的有名卤味品牌而言，假设能时光A+H双上市，当然也许为企业带来更丰硕的融资渠道，选拔品牌有名度，但以绝味食品今朝的现状来讲，可否冲动投资人，还要打上一个问号。 

业绩堪忧，鸭脖一哥有点“无望”

3月6日的通告再现，绝味食品赴港上市是“为放慢公司的国际化策略，增强公司的境外融资才略，进一步进步公司的本钱势力以及分析合作力。” 

至于何时递表港交所，绝味食品示意“今朝，公司正与相干中介机构就本次H股上市的相干处事施行讨论，对于本次H股上市的全部细节尚未决定。”

中国食品家产分解师朱丹蓬正在采用尔子采访时示意，“大伙来看，港股的资金活泼度没有算太精彩，不过从他日国际化的角度，和大伙的一个结构来讲，我美商凯丽感慨结构港股上市也没有失为一种好的挑选。” 

没有过，有投资者以为，H股的震动性分明低于A股，而与H股上市的另一家卤味企业周黑鸭（01458.HK）的58倍震动市盈率比拟，绝味食品今朝正在A股的119.82倍震动市盈率劣势分明。 

居然，动态颁布的第二天，投资者“用脚投票”。 

除了通告揭晓翌日股价大跌之外，绝味食品当日收盘后总市值跌破300亿元，盘后成交明细再现有机构净卖出1.88亿元。 

墟市没有看好绝味食品H股上市主要缘由，依然来自其业绩展现没有佳。

以前提到，1月尾揭晓的2022年业绩预告再现，绝味食品昨年净成本狂跌超七成，针对于净利大跳水，绝味食品给出的注释是“讲述期内公司为反映国家新冠疫情防控的要求，全体工厂及门店憩息损耗与交易，对于公司出售支出及成本形成特定作用；公司正在新冠疫情时期加大了对于加盟商的支柱力度，导致出售用度推广较大；讲述期内原质料老本下跌幅度较大，形成对于毛利率的负面作用。” 

然而，数据再现，从2021昨年四季度起，绝味食品就开放了“增收没有增利”模式。

根据财报，2021年第四季度至2022年第三季度，绝味食品净成本同比下滑90.71%、62.24% 、96.42%以及73.85%。 

从史乘数据来看，绝味食品的业绩本来正在前多少年维持了很是高速的增添。 

财报再现，2016年，绝味食品完结营收32.74亿元，净成本为3.803亿元，而以上两项数据正在2021年一经变为了65.49亿元以及9.809亿元，营收翻一倍，净利翻了近三倍。 

周黑鸭的业绩与绝味食品比拟，上下立判。

2016年，周黑鸭完结营收28.16亿元，净成本7.156亿元，而到了2021年，周黑鸭整年营收28.7亿元，6年时光，营收只增添了没有到6000万元，净成本更是下降到了3.424亿元。 

异样的较为正在煌上煌（002695.SZ）也合用：2016年，煌上煌营收12.18亿元，净成本8820万元，到了2021年，营收增添凑近一倍至23.39亿元，但净成本只增添了6000万元。 

延长时光线来看，从2015年至疫情前的2019年的5年间，绝味食品的净利不断维持正在25%以上的高增速。 

那么，是甚么培养了绝味食品一骑绝尘逾越煌上煌以及周黑鸭，成为休闲卤味一哥的。 

猖狂加盟，仓卒起飞

绝味食品方式“简捷粗犷”，便是“开店，开店，开店”。

分歧于周黑鸭的直营、煌上煌的直营+加盟，绝味食品经过“以直营连锁为启发、加盟连锁为主体”的政凯丽环球策，仓卒告竣了赛马圈地。 

从创制时光上来看，1993年创制的煌上煌以及1994年创制的周黑鸭都是绝味食品的“老哥”，但他们简直耐没有住绝味食品猖狂地开店速率。 

2013年，绝味食品世界门店刚过5000家，2015年，这个数字变为了7172家。 

而根据2022年半年报再现，停止昨年上半年，绝味食品正在中国陆地地带门店总额14921家（没有含港澳台及海内墟市），完结净增添1207家。 

平衡每年逾越千店的开店速率，让绝味食品的门店遍及世界，也仓卒成为了行业龙头。

领域效应下，绝味食品连结纳老本都要比周黑鸭以及煌上煌低一到两成，这也培养了绝味食品扩展时的高成本。 

然而，过快的寻求领域，也对于绝味食品的单店支出形成了阻滞。

材料再现，2018-2020年，绝味食品的单店平衡支出不同为22.04万元、23.49万元以及20.01万元，消失不停走低的趋势。 

其余，疫情带来的阻滞延续浓缩了自己门槛并没有高的卤味行业家产分散度。 

据国信证券争论的数据，就算是行业一哥，绝味食品正在卤味行业的墟市份额占比仅为9%，三权威加起来也没有过17%。 

而近多少年，休闲卤味行业的融资事宜不停。 

据天眼查统计，仅正在2021年，就有21家卤成品企业产生25起融资事宜，个中席卷王小卤、馋匪、盛喷鼻亭、卤大妈、研卤堂等品牌。 

内忧加上内患，绝味食品的行业龙头职位没有保。

为了补救颓势，绝味食品开放猖狂营销模式，从切近年老人的“潮水糊口”到天下杯，能蹭的热度绝味食品都没有落下。 

2022年半年报再现，绝味食品昨年上半年的广告鼓吹用度为1.62亿元，同比增添翻番，大伙出售用度为3.96亿元，同比增添逾越八成。 

猖狂开店加上营销参预，总会出缺钱的一天。

缺钱怎样办，募资啊。

赴港上市，依然为了圈钱

秘密材料再现，绝味食品正在2017年上市共募集资金8.05亿元，主要用于酱卤食品加工修建项目。 

两年后的2019年，绝味食品经过发行可转债募资10亿元，募集资金用于扩产项目。 

昨年12月，绝味食品又特定增规划落地，募集资金约11.80亿元，用于以上两个项想法产能扩展。 

有媒体统计，绝味食品上市以后合计募资36.61亿元，不停上线的扩产项目也将绝味食品的产能扩张至27万吨/年。 

2022年半年报再现，根据出售收集修建的须要，以300-500千米为半径结构供应链，公司已正在世界范围内建立了以21个损耗基地（含 2 家正在建）为焦点的供应链收集，完结“当日定单，当日损耗，当日配送，24 小时结束出售”。 

从理论业绩来看，产能上去了，业绩倒没有。

除了业绩提振没有利之外，绝味食品的大股东减持套现动作不停，也是投资者看衰的缘由。

2020年8月，绝味食品揭晓通告称，公司控股股东上海聚成企业繁华共同企业（下称“上海聚成”）及其统一步履人上海慧功、上海成广以及上海福博讨论以分散竞价、大批买卖办法减持没有逾越公司总股本6%的股分。 

2021年1月，绝味食品揭晓通告称，上述减持讨论一经告竣，上海聚成及其统一步履人总计减持25.59亿元。 

而绝味食品的实控人、董事长戴文军正是上海聚成、上海慧功、上海成广以及上海福博的施行事情共同人。 

秘密材料再现，截止2020年，戴文军不同持有上海聚成、上海慧功、上海成广以及上海福博57.12%、73.26%、26.60%以及22.34%的股分。 

2021年6月，绝味食品再发通告称，上海聚成及其统一步履人上海慧功、上海成广以及上海福博讨论减持公司股分，总计减持没有逾越公司股分总额的2.96%。 

有媒体颠末测算，两次减持后，戴文军累计套现约11.14亿元。 

实控人减持套现之外，绝味食品的投资“买卖”也做得没有巴望。

曾经有绝味食品的投资人告知媒体，与其他卤味企业比拟，绝味食品更像腾讯，讨厌“投资也许对于自身的主业完结合资的企业。” 

财报中，针对于对于外投资项目，绝味食品给出了“深耕鸭脖主业、构建美食生凯丽钻石团队态”投资当中观念。 

秘密材料再现，绝味食品经过其全资子公司深圳网聚算作投资平台，投资标的席卷以及府捞面、千味央厨、幺麻子、痛苦西饼等一系列破费食品类公司。 

财报再现，截止2022年上半年，绝味食品永恒股权投资余额一经到达23.31亿元，其他权力器械投资额为1.9亿元，占到总物业的34%。 

然而，投资与主业相干家产公司也是一件“一荣俱一损俱损”的生意，疫情阻滞下的食品批发行业日子过得都没有如人意。 

2022年前三季度报再现，讲述期内，绝味食品投资收益为-5814.77万元。 

图源：绝味食品2022三季度报 

绝味食品此次发布赴港上市的一大缘由便是连续推进海内墟市的修建。

本来，从2017年起，绝味食品就结束结构海内墟市，但从营收数据上来看并为给企业带来新的增添曲线。 

2022年半年报再现，讲述期内，新加坡、港澳墟市营收为6736万元，营收占比刚过2%。 

截止3月9日收盘，绝味食品微增0.09%，收45.49元/股，总市值287.2亿元。 

今朝来看，绝味食品的窘境回转还未到来。 

参照材料：

绝味食品2022年三季报、半年报、2021年年报 绝味食品拟赴港上市股价巨震，投资者何以“用脚投票”？-雷达财经 交出史上最差成就，绝味食品却要赴港上市，鸭货之王戴文军打甚么算盘？-时期财经 绝味的称心算盘-破费钛度