硅谷银行“闪崩”72小时:储户丢了袋子安全了 但多米诺效应还在蔓延

兑换、闪失、破产、反转、兑付……短短72小时，经营了40年的凯丽环球明星银行硅谷银行(SiliconValleyBank，即SVB )就“突然崩溃”，成为美国历史上第二大银行倒闭事件

加州时间3月13日，渊华(化名)特别设置了早闹钟，想第一时间确认账户情况。 第一次尝试系统无法使用，第二次尝试接口恢复正常，第三次尝试扣款成功，中午过后，他美商凯丽的钱都到账了。

这是一生中从未有过的经历，改变了渊华对风险的认识，遇事让他更冷静冷静。 但是，不是每个人都那么幸运。 美国的监管机构为硅谷的银行储户“兜底”，但至今仍有很多储户在排队，取款没有成功。

危机看似平息，但风险并未完全消除，硅谷银行“闪崩”，金融危机的第一个多米诺骨牌崩溃，下一个“硅谷银行”是谁？ 有风险的银行如何才能找到稳定软着陆的方法？ 虽然还是未知数……

我Calerie是“幸运儿”

在几天的信息爆炸和消沉之后，渊华终于与自己和解，无愧于董事会、投资者、员工和客户。 他的焦虑始于硅谷银行的“闪失”，以成功兑付资金告终。

3月10日，美国加州金融保护创新局宣布，因硅谷银行流动性和偿付能力不足，已依法接管主要服务初创企业地区银行硅谷银行，并将美国联邦储蓄保险公司分配给硅谷银行清算管理。

硅谷银行出现流动性危机，许多公司措手不及。 虽然前不久渊华所在的公司成立才一年，但作为一名全栈创始人，前几天他收到了各种各样的警报。

“要说自己内心波澜万丈肯定是不可能的。 不过好在我上个月刚从硅谷银行把钱转到其他银行，所以现在只有不到一半的资金在硅谷银行。 对公司的短期流动性影响不大，所以不太恐慌。 ”但是，如果客户受到影响无法支付，或者硅谷银行无法提取资金，会对项目产生很大的冲击。 有一天，渊华和公司的高管团队正在考虑应对方案。

草率协商“危机”对策方案后，传来了新消息。 当地时间3月12日，美联储、财政部和美国联邦存款保险公司(FDIC )发表联合声明称，为了确保所有储户的资金安全，硅谷银行储户从3月13日周开始可以提取所有资金。

渊华特别设置了很早的闹钟，想最早了解硅谷银行的情况，登录银行APP后，发现还是系统无法使用，他吓了一跳，马上强制退出APP，重新登录，果然，正常的日志在重新提交申请后的几个小时内，他就会收到通知，转账的钱都会到账。

“我们在硅谷银行的钱都成功了。 ”北京时间3月14日上午5:28分，北京商报记者收到渊华的喜讯。

但是，并不是每个人都这么幸运。 美国的监管机构为硅谷的银行储户“兜底”，但据市场报道，至今仍有很多储户排队，取款不成功。

星图金融研究院副院长薛洪言在接受北京商报记者采访时表示，硅谷银行倒闭后，美国监管机构将立即采取应对措施，承诺储户全部存款实现兑付，从根本上缓解储户的安全焦虑，在相当程度上可以切断情感传播链条。 但零星担忧依然存在，其他存在重大期限错配的中小银行仍面临用户存款转移压力，需要美国监管机构在流动性方面给予更多实际支持，以实际行动消除储户担忧。

冲击：客户难以建立自信

硅谷位于美国加州北部大都会旧金山湾区以南，是电子工业和计算机业的王国，也是世界高科技创新和发展的创始人和中心。 由于区位、政策等方面的优势，1983年硅谷银行设在这里，通过设在美国的27个办事处，3个国际分支机构，以及在亚洲、欧洲、印度和以色列的广泛商业关系网络，为风险投资和创业企业提供贷款服务

硅谷银行曾被誉为初创企业的“天堂”，除了银行自身业务外，硅谷银行还与纳斯达克、花旗、高盛和摩根士丹利联手推出纳斯达克私募市场，从中参与业务。

渊华与硅谷银行的关系在一位投资者的推荐下表示，“很多科技创新企业都是硅谷银行的客户，互联网医疗机构，甚至是葡萄酒行业的企业也都是硅谷银行的客户，这个银行的发展范围很广。 我认识高层。 他们的公司大多设在硅谷银行，有些公司需要处理存取款。 如果得不到资金，短期影响比较大”。

“闪崩”事件必然影响储户对硅谷银行的信心，未来是否继续合作，是许多公司管理层需要思考的问题。 在提取资金的当天，渊华已经着手更换资金储备银行。 这次他选择了美国的老牌银行。 这家银行业务不像以前那么方便了，需要准备各种资料，发送加密邮件，但让他放心。

曾服务于创投公司和科技新贵的“明星”银行轰然倒塌，引发市场多方思考。 不仅是美国的科技企业，欧洲的企业也会产生影响吗？ 会引起践踏金融信仰的问题吗？ 上海金融发展实验室主任曾刚分析说，无论是负债方还是资产方，美国很多投资机构都是硅谷银行的客户，一旦硅谷银行倒闭被清算，可能会对美国科技创新企业、科技创新生态系统产生巨大影响。 过去一段时间，美国科技企业估值上升，甚至出现了泡沫，因此实际上背后也有美联储放松政策的原因。 如果对科技企业产生连锁影响，可能会影响金融机构乃至金融市场，虽然不一定直接，但潜在的间接影响可能很大，需要密切观察风险未来的扩散路径。

薛洪言也持有同样看法，他表示，全球银行业的经营模式大同小异，欧美当前的货币政策环境相似，欧洲银行业同样面临着央行激进加息的挑战，所以，欧洲银行业的流动性风险同样不可小觑，若应对不当，欧洲银行业大概率会出现第二个硅谷银行，对当地金融体系的稳定性带来挑战。不过，现阶段看，美国监管机构对硅谷银行事件较为重视，且及时采取行动，将传播风险消灭在初始阶段，大概率不会引发更大的危机。

这是一生都会少有的经历，改变了不少投资人对风险的认识。长期来看，一个比较稳妥的方式是分散存款，每家银行都只放25万美元，这是FDIC保险的上限。不过，对于公司来说，这样的方式成本也非常高。

“我还真认识一个创业者是这么干的，但管理起来确实非常麻烦，管理成本太大了。” 渊华感叹。创业者心力有限，又要看财务、看合同，要看很多事情，不一定有时间将资产分散在多家银行里，无法做到面面俱到、做到完美。

余震：谁是下一个SVB？

乌云压境、风声鹤唳。若说美国政府的介入使硅谷银行的危机暂时得到平息，但显然风险并未完全消除。就在硅谷银行刚刚宣布破产后，据路透社报道，当地时间3月12日，美国纽约州金融服务部门以“系统性风险”为由，宣布关闭总部位于纽约的签名银行，美政府宣布将为银行存款提供担保。

仅仅两天时间，美国倒闭了2家大银行，引发众多市场担忧。硅谷银行“闪崩”后，金融危机的第一块多米诺骨牌已然崩塌。受负面消息的拖累，美股部分银行股价下挫明显。3月13日美股市场，第一共和银行股价收盘下跌近62%，阿莱恩斯西部银行跌幅超47%。

有人担心硅谷银行会是第一张多米诺骨牌，在它之后还有其他可能“闪崩”的银行。根据MarketWatch的统计，与硅谷银行类似，其他一些美国区域性银行也可能因为净息差收窄或增幅过小面临压力，包括Customers Bancorp Inc.（CUBI）、第一共和银行First Republic Bank（FRC）、Sandy Spring Bancorp Inc.（SASR）、New York Community Bancorp Inc.（NYCB）、First Foundation Inc.（FFWM）、Ally Financial Inc.（ALLY）、Dime Community Bancshares Inc.（DCOM）、Pacific Premier Bancorp Inc.（PPBI ）、Prosperity Bancshares Inc.（PB）和Columbia Financial Inc.（CLBK）。

3月14日，有消息显示，穆迪投资者服务公司已经将第一共和银行、阿莱恩斯西部银行(WAL.US)、Intrust Financial Corp.、UMB金融(UMBF.US)、齐昂银行(ZION.US)列入评级下调观察名单。

硅谷银行爆雷的冲击不容小觑，类似的情况是否会出现在其他银行身上？中央财经大学金融学院教授郭田勇认为，从美国银行业整体来看，美国系统性重要银行的总体风险水平相对平稳，因此硅谷银行破产对美国银行业整体的影响相对有限，硅谷银行破产的核心原因是在货币宽松时期资产配置存在较为严重的期限错配，而在货币紧缩时期未能及时退出以合理应对负债端的压力。就经营模式而言，其具有一定的特殊性，事件的后续发展还取决于接管部门采取的各项措施。

“其他美国大银行跟硅谷银行的情况不太一样。”曾刚强调，至少从储户存款结构来看，其他银行受保险保护的存款更多一些。如果按照监管要求，把受到保护的这些流动性低的、比较稳定的存款看作是核心存款，那么明显硅谷银行的核心存款占比太低了，而其他银行的核心存款应该是足够的。

随着部分储户落袋为安，市场情绪也有所缓和。北京时间3月14日，美股地区性银行股盘前持续拉升，截至北京商报记者发稿，第一共和银行大涨超50%，PacWest Bancorp涨近40%，阿莱恩斯西部银行涨超35%。

启示：应关注流动性风险

随着时间的推移，硅谷银行的“闪崩”风暴大概率会得到解决，但危机最可怕之处便在于无人能预测到结局。

如今，美联储加息仍在继续，在融资利率提高的背景下，企业融资难度势必会提升，也在进一步吞噬银行的经营压力，未来是否会有银行像硅谷银行一样选择亏损出售资产，从而引发市场挤兑最终破产，不得而知。

但对于美国现存银行来说，如何能找到稳妥软着陆的方法，避免又一场金融危机才是重点。

究其根本，硅谷银行事件并非违约危机，只是流动性危机。在薛洪言看来，从银行的经营模式看，任何一家银行都无法在挤兑事件中全身而退。美国银行业的流动性问题积累非一日之寒，现阶段要从根本上解决流动性危机，不在于具体的单个银行能做什么，而是需要美联储出面对整个银行体系的流动性提供担保和承诺，消除市场对银行流动性风险的担忧。同时，美联储激进加息是引发银行体系流动性危机的根源，后续需要在加息节奏上适度放缓，合理引导市场预期，避免美债收益率再次出现剧烈波动。

亿欧智库金融研究经理李薇提到，目前，硅谷银行的储户正在将资金转移至大型金融机构，譬如摩根大通、花旗集团，看中的是大型金融机构的品牌信誉和稳定性。从监管部门的视角来看，美联储正试图预防风险蔓延至其他区域性银行，严防系统性风险的发生。从长期发展来看，包括中国在内的世界各国，需意识到科技企业属于资本密集型领域，科创领域受到货币政策的影响较大，银行需更加注重客户行业分布特征，切忌均集中在科创领域。

硅谷银行的破产对我国开展投贷联动业务的银行有两方面启示，郭田勇认为，一是要充分认识到资产端期限合理配置的重要性，要综合考虑利率、流动性和风险等因素进行资产期限合理配置，确保资产端的期限和流动性与负债端的情况相匹配，同时要进一步加强对利率风险的管理，当利率市场波动较大时要及时采取有效的对冲措施。

暴风雨来临之前总是风平浪静，硅谷银行，只是危机的冰山一角，从政策层面，是放松还是收紧，现在下定论依旧为时尚早。

北京商报记者 宋亦桐